本(běn)周(zhōu)，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态(tài)洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更多是受中(zhōng)概股(gǔ)拖(tuō)累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急(jí)挫

　　截(jié)至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月行(xíng)程，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍(réng)在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是(shì)外围股(gǔ)市下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同(tóng)权的两地上市指数(shù)，恒生(shēng)AH股A指数和H指(zhǐ)数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示(shì)，截至周(zhōu)四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个(gè)月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分(fēn)别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表现低迷，主因是美联(lián)储加息(xī)在即，市场避(bì)险情绪上升，国际资(zī)金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日(rì)前将中国股票评级从(cóng)高配下调为(wèi)中性。从(cóng)宏观面看，今年(nián)首季，美(měi)国GDP年(nián)化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分(fēn)点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数(shù)据(jù)预示着美国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞(zhì)胀(zhàng)风(fēng)险显现(xiàn)，美国对策是(shì)：以1930年(nián)大萧条以(yǐ)来最快(kuài)速度(dù)紧(jǐn)缩货(huò)币供应。美国(guó)3月M2货币(bì)供应量（未(wèi)经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最(zuì)大降幅(fú)，且是连续第四个月收缩。美(měi)联储加息导致金(jīn)融资产(chǎn)盈(yíng)利缩水，缩表则(zé)令流动性(xìng)折价(jià)效应加(jiā)剧，在全球(qiú)金融市场(chǎng)催生(shēng)戴(dài)维斯双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特(tè)估(gū)受追捧

　　助涨中字头(tóu)个股

　　美国银行业又(yòu)一(yī)张骨牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价周三盘中最(zuì)多下跌(diē)41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款(kuǎn)较(jiào)去年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机(jī)构(gòu)不再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股(gǔ)股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁(níng)波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是(shì)二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利(lì)增速(sù)；二是“中国特色估值体(tǐ)系(xì)”开始风行，市场(chǎng)风格(gé)转换。但二者市净率远高于(yú)行(xíng)业均(jūn)值，难以赋(fù)予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通(tōng)达信(xìn)数(shù)据显(xiǎn)示，中字头(tóu)指(zhǐ)数(shù)年(nián)内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五连阳。其(qí)市(shì)盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地(dì)，而(ér)沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回(huí硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)归(guī)市场均值，已是国家资本新战略。国(guó)家(jiā)外(wài)汇局日前表(biǎo)示：“无论(lùn)从市盈率还(hái)是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的(de)估(gū)值相对偏低。”类似表(biǎo)态(tài)无疑是(shì)为中(zhōng)字头股票(piào)点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅台(tái)成为市(shì)值“一哥”的中国移动，流通小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中(zhōng)特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开(kāi)15只股票的涨跌幅限制，沪(hù)指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的(de)行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来(lái)的32年里，沪(hù)指全年和5月份上(shàng)涨的年份分别为18次(cì)和17次，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去年(nián)的15年(nián)里，红五月(yuè)出现(xiàn)7次(cì)，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不太(tài)灵光。相比(bǐ)之下，自从(cóng)2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌(diē)65.4％之(zhī)外，其余年份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨(zhǎng)0.4％，全(quán)年(nián)飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关键在要(yào)看(kàn)两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数能否维持(chí)强硝酸银的硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子势行(xíng)情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块(kuài)能否企稳(wěn)。该(gāi)指数年内跌幅(fú)为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历(lì)史(shǐ)峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首(shǒu)季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低(dī)位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪(hù)深两市单日成交始终维持在万亿元(yuán)之上，市场人气(qì)并未退(tuì)潮，只是风格轮换在(zài)加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形(xíng)整理(lǐ)格局，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附(fù)近(jìn)的半(bàn)年线和年线(xiàn)关(guān)口(kǒu)，下跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子